Cơ hội tăng điểm đột biến chưa xuất hiện

>Phiên 23/7: HNX-Index thoát hiểm, VN-Index mất mốc 505 >Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 24/7 ĐTCK lược trích ít nhận định thị trường của một số CTCK cho phiên giao tiếp ngày 24/7. Nên tạm dừng việc mở các thể mua mới (CTCK FPT - FPTS) Như chúng tôi đã nhận định, diễn biến của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn đang là động lực và tác nhân chính ảnh hưởng tới sự vận động của thị trường chứng khoán Việt Nam trong ngắn hạn. Việc mất đi lực đỡ từ nhóm cổ phiếu này trong phiên 23/7 đã ngay tức khắc khiến cho diễn biến phục hồi của VN-Index bị chững lại và kéo theo những tín hiệu không mấy lạc quan về mặt kỹ thuật. Bên cạnh đó, thanh khoản của thị trường vẫn chỉ giữ ở mức trung bình cho thấy kỳ vọng của nhà đầu tư vẫn chưa được đề cao và tâm lý thận trọng vẫn chưa thực thụ được giải tỏa. Mặc dù các thông tin mới xuất hiện cũng không quá bi quan, các thông tin về kết quả kinh doanh quý II của một số doanh nghiệp đang kéo theo sự phục hồi của các cổ phiếu liên hệ nhưng kịch bản hồi phục vẫn sẽ còn gặp nhiều khó khăn nếu không có thêm sự xuất hiện của nhân tố hỗ trợ đủ mạnh để giúp cải thiện thanh khoản. Theo đó, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên tạm dừng việc mở các trạng thái mua mới và đợi tín hiệu tiếp theo khi thị trường test lại các ngưỡng tương trợ ngắn hạn. Vẫn chưa rõ thiên hướng (CTCK BIDV - BSC) Quá trình tăng điểm của VN-Index vừa qua được thúc đẩy bởi các cổ phiếu có vốn hóa lớn tăng giá. Do đó, việc hình thành xu thế tăng chung chưa được xác định. Ngày nay, ngay cả trong kịch bản thụ động, do VN-Index đã vượt qua vùng 500 điểm nên thị trường vẫn cần có quá trình chuyển dịch nhỏ, trước khi thay đổi xu thế sang giảm điểm. Do thị trường ngày nay vẫn chưa rõ thiên hướng, dòng tiền yếu nên các nhà đầu tư có chiến lược đầu tư an toàn vẫn nên chọn lọc các cổ phiếu thuộc dòng căn bản. Nên đóng các vị thế ngắn hạn (CTCK Bảo Việt - BVSC) Thị trường tiếp kiến có phiên diễn biến tăng giảm trái chiều trên 2 sàn. Mặc dù vậy, có thể thấy một điểm chung là các nhóm cổ phiếu mang tính căn bản đã tăng mạnh trong khoảng 1 tháng trở lại đây đang phần nào mất đi tính quyến rũ dòng tiền và bắt đầu điều chỉnh. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu mang tính thị trường vẫn đấu diễn biến “yếu” hơn tương đối so với thị trường chung và chưa đủ sức luân phiên giữ nhịp cho thị trường. Diễn biến này khiến thị trường thiếu dòng cổ phiếu dẫn dắt cũng như động lực để đấu tăng trưởng. Quan sát diễn biến của các nhóm cổ phiếu chúng tôi cũng nhận thấy, phần đông các mã đã vượt đỉnh trong thời kì gần đây, cốt yếu thuộc các ngành hàng tiêu dùng và dược phẩm, đã lên đến mặt bằng giá tương đối cao và bắt đầu đi vào vùng quá mua. Điều này không công nhận khả năng đảo chiều của thị trường nhưng hàm ý động lực tăng điểm đang dần ít hơn nếu dòng tiền không đủ sức lan tỏa sang các mã cổ phiếu khác. Với mặt bằng khối lượng giao tiếp ở thời khắc hiện tại, chúng tôi chưa nhận thấy một sự lan tỏa nào đáng để ý. Thêm vào đó, trong bối cảnh thiếu vắng các thông tin có tác động mạnh, khả năng đột biến của dòng tiền cũng không được đánh giá cao. Duy trì quan điểm thận trọng, chúng tôi cho rằng, các nhà đầu tư nên đóng các vị thế ngắn hạn tại quanh vùng phản kháng 505 điểm của VN-Index. Việc tiếp tục đeo đuổi các mức lợi nhuận ngắn hạn ở giai đoạn này không tương xứng với mức rủi ro về khả năng đảo chiều của hai chỉ số khi đợt bình phục này vẫn thiếu các nguyên tố vững bền. Thanh khoản sẽ sụt giảm trở lại (CTCK Đầu tư Việt Nam - IVS) Thông tin kinh tế không có và việc các mã vốn hóa lớn giảm điểm là căn do khiến cho chỉ số VN-Index giảm. Đây là phiên giảm điểm trước tiên sau một chuỗi tăng giá, điều này không nói lên điều gì nếu chúng ta nhìn vào đồ thị của chỉ số. Tuy nhiên, nếu coi xét các cổ phiếu có tác động lớn đến chỉ số là GAS, VNM, MSN thì hồ hết đều xác nhận tín hiệu giảm giá. Vì vậy, chúng tôi đấu giữ quan điểm là thị trường sẽ tiếp kiến giảm điểm và sớm test lại mốc 500 điểm vừa qua. Mặc dù thanh khoản của sàn HOSE vẫn được giữ vững, nhưng rất có thể thời kì tới thanh khoản của sàn HOSE sẽ sụt giảm trở lại và điều này sẽ lại là tác nhân xấu đến mức tăng điểm vừa qua. Thị trường lúc này không quá xấu bởi vùng xấu đã qua đi, nhưng không quá tốt đẹp khi mùa mỏng tài chính đã qua được chặng đường đẹp nhất. Lo ngại thị trường giảm mạnh là không cấp thiết, nhưng việc giữ nhiều cổ phiếu cũng không phải là điều tốt. Trong thị trường như hiện, rất có thể khi tâm lý NĐT trở nên nản bới sự lình xình quá lâu của thị trường sẽ có cổ phiếu tạo ra cơ hội do bị bán quá mức. Khi đó, thời cơ sẽ lại xuất hiện đối với người cầm tiền. Tuy nhiên, cơ hội này có tới cũng không phải là dễ dàng bởi tâm lý mua và nắm giữ của NĐT. Lo ngại về một phiên giảm điểm nữa (CTCK Rồng Việt - VDSC) Sau hai phiên tăng điểm, áp lực chốt lời trên một số cổ phiếu đã đạt mức lợi nhuận kỳ vọng khiến gia tăng lực bán vào cuối phiên, hơn nữa các cổ phiếu lớn cũng không còn là trụ đỡ giúp thị trường tăng điểm. Tuy thanh khoản vẫn không giảm nhiều so với phiên đầu tuần, dù vậy dòng tiền vào thời điểm cuối phiên có phần yếu đi so với đầu phiên trong khi những thông tin không tích cực đối với dòng tiền vào chứng khoán như giá vàng quay đầu tăng mạnh trở lại khiến chúng tôi lo ngại về một phiên giảm điểm nữa trong ngắn hạn. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng, mức giảm sẽ không mạnh và trong tuần này VN-Index sẽ nghiêng ngả trong vùng 495- 510 và những phiên tích lũy sẽ là thời cơ cho nhà đầu tư giải ngân vào các cổ phiếu tốt. Nên tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng (CTCK MB - MBS) Thị trường tiếp kiến đi ngang với hai chỉ số biến động trái chiều. VN-Index giảm nhẹ trong khi HNX-Index tăng nhẹ, ngược lại phiên 22/7. Đáng chú ý, độ rộng thị trường và các chỉ báo kỹ thuật đều phát đi tín hiệu cho thấy thị trường yếu. Do đó, nhà đầu tư nên tiếp duy trì ý kiến thận trọng. Dòng vốn đầu tư từ các thị trường phát triển sang thị trường đang phát triển và mới nổi được đánh giá sẽ có rất nhiều biến động trong thời kì tới, kéo theo các rủi ro đầu tư tài chính nhất định. Nguyên tố có ảnh hưởng lớn nhất đến dòng vốn này là quá trình và cách thức cắt giảm gói kích thích kinh tế Mỹ, vốn được FED thông báo từ tháng 5, ngay thức thì gây ra biến động mạnh trên hồ hết cả thảy các thị trường tài chính, khiến FED vừa qua phải tuyên bố gói kích thích sẽ chưa có thay đổi trong ngắn hạn. FED nêu rõ, việc cắt giảm sẽ chỉ được thực hành khi nền kinh tế Mỹ có dấu hiệu hồi phục rõ ràng, thông qua các chỉ số về việc làm. Chúng tôi cho rằng, rủi ro thị trường Việt Nam do sự biến động của dòng vốn từ nước ngoài trong thời gian tới là tương đối đáng kể, không chỉ đến từ ảnh hưởng tiêu cực khi việc cắt giảm được tiến hành, mà còn bởi nguyên tố chưa rõ ràng về thời gian của việc cắt giảm, kéo theo sự không ổn định trong chiến lược đầu tư của các nhà đầu tư nước ngoài. Dịp tăng điểm đột biến chưa xuất hiện (CTCK Maritime Bank - MSBS) Thị trường đang phân hóa mạnh vào những cổ phiếu của doanh nghiệp có KQKD quý II ấn tượng. Chúng tôi cho rằng, thị trường sẽ tăng nhẹ trong phiên 24/7, nhưng khó vượt ngưỡng 507 điểm khi cung cầu đang ở thế tương đối cân bằng. Nhà đầu tư chỉ nên nắm giữ những cổ phiếu tốt và hiện thực hóa lợi nhuận tại những cổ phiếu mang thuộc tính đầu cơ cao vì bây giờ dòng tiền yếu, cơ hội tăng điểm đột biến chưa xuất hiện. Một số mã có diễn biến tốt và có thể tiếp chuyện tăng giá: PVD, TCM, GMD, BTP, VCB do dòng tiền đầu cơ đang yếu. Nên giảm tỷ lệ cổ phiếu xuống (CTCK Dầu khí - PSI) Phiên giao tiếp thứ hai sau ngày ứng dụng nới thời kì giao tế, thanh khoản HOSE tiếp tục được cải thiện và nao núng trong phiên có dấu hiệu mạnh hơn trước. Ngoài ra, việc khối nhà đầu tư nước ngoài tăng mạnh lượng giao thiệp mua bán cũng là tác nhân tác động đến thanh khoản thị trường. Tuy nhiên, diễn biến chi tiết trên thị trường thì không hoàn toàn miêu tả các dấu hiệu hăng hái. Khối ngoại giao du mạnh hơn với gần 12 triệu đơn vị cổ phiếu nhưng lượng mua ròng chỉ hơn 1 triệu đơn vị. Độ rộng của thị trường đang bị thu hẹp dần và thiên hướng này vẫn đang nối. Thống kê cho thấy, khối lượng giao dịch đang tăng mạnh dần lên ở các cổ phiếu giảm giá và chiếm phần đông trên thị trường. Đây không phải là dấu hiệu tốt đối với xu thế ngắn hạn của VN-Index. Trong 2 phiên gần đây, các cổ phiếu có ít hăng hái như HSG, HPG, DRC, GAS, v.V… đều chịu sức ép bán ra mạnh và đây mới chỉ là những thí dụ nhỏ cho thấy khuynh hướng chốt lời có dấu hiệu tăng mạnh trên các cổ phiếu khi ban bố thưa tài chính tích cực. Không có nhân tố nào gây quan ngại về một xu hướng giảm, tuy nhiên trong ngắn hạn, các dấu hiệu kỹ thuật đang cho thấy tín hiệu của một đợt sóng chốt lời. Điều có thể tạo ra một đôi phiên giảm điểm hoặc một thời kì chao đảo giảm mang thuộc tính tích lũy đối với VN-Index. Chúng tôi cho rằng, trong bối cảnh này, NĐT lâm thời nên giảm tỷ lệ cổ phiếu xuống mức 30% trương mục và hạn chế giao thiệp mua vào trên thị trường. Nên giữ nguyên tỷ trọng cổ phiếu (CTCK Maybank KimEng - MBKE) Thị trường đóng cửa giảm nhẹ dù đã có lúc vượt lên mức cao mới trong suốt đợt tăng giá chậm bắt đầu từ cuối tháng 6/2013. Ngược với phiên trước, các cổ phiếu vốn hóa cao như MSN (-2,6%), BVH (-3,7%), giảm khá, tạo sức ép cho chỉ số. Chúng tôi nhận có một dấu hiệu cẩn trọng: dù rằng VN-Index lên mức cao mới, chỉ số độ rộng về thị trường tiếp tục đi xuống, tạo phân kỳ tiêu cực so với giá. Bởi thế, dù vẫn đánh giá tốt về xu hướng, chúng tôi cho rằng, các nhà đầu tư nên giữ nguyên tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục ngày nay hơn là cầm mở rộng tỷ trọng cổ phiếu và gia tăng rủi ro. Các nhà đầu tư nước ngoài mua ròng phiên thứ hai trong tuần, khối lượng tương đương với phiên trước (khoảng 1,1 triệu cổ phiếu). VN-Index nhiều khả năng tiếp tục giằng co (CTCK Sài Gòn - SSI) Chỉ số VN-Index có phiên giảm điểm trái chiều với HNX-Index. Chốt phiên VN-Index giảm nhẹ 1,87 điểm (-0,37%) về mốc 504,29 điểm với 78 mã tăng giá, 78 mã giữ tham chiếu và 120 mã giảm giá. Giảm điểm đầu phiên về nhẹ dưới mốc 505 điểm, chỉ số có đợt phục hồi tăng lên sát ngưỡng 509 điểm vàcuối phiên giảm trở lại về cao hơi chút ít so với mốc thấp nhất trong phiên. Các giao tiếp bán cao mua thấp ngay trong phiên áp dụng khá sôi động tạo cho phiên giao du liên tiếp có sự giằng co của cung và cầu. Khối lượng giao dịch ở mức gần 47,1 triệu đơn vị, giảm nhẹ 3,38% so với phiên trước đó. Riêng MSN, BVH, GAS giảm giá nhẹ trở lại làm chỉ số mất 2,45 điểm. Chỉ số VN-Index tiến sát dải phản kháng SenKou Span A của dải mây Ichimoku và hiệu chỉnh giảm nhẹ, vượt qua được chống cự này chỉ số mới có thể lên tiếp vùng trên. Chúng tôi cho rằng, chỉ số VN-Index nhiều khả năng tiếp giằng co khá mạnh quanh vùng 503 -510 điểm trongphiên kế tiếp với sự phân hóa theo các thông báo kết quả kinh doanh quý II đấu được ban bố. Nhiều cổ phiếu giảm liên tục mấy phiên gần đây có thể phục hồi trở lại, tụy vậy đà bình phục sẽ khá phụ thuộc vào việc chỉ số có vượt qua được mốc 510 hay không.